《中国基金报》记者 文夕

资产整合方案中国神船浮出水面。

8月23日，中国电力(600482)和中国船舶(600150)宣布开启中国船舶集团柴油机业务整合。根据公告，中国电力全资子公司中国船舶柴油机将以自身股权为对价，收购中国电力、中国船舶工业集团、中国船舶重工集团和中国船舶的柴油机动力业务，总交易对价226.3亿元。

通过业务整合，中国电力将进一步巩固其在国内船舶柴油机动力业务领域的领先地位。此外，今年是深化国有企业改革三年行动的最后一年。业内人士认为，中国船舶系统的整合对其他国有企业集团的重组、整合、混合改革和激励具有参考意义。

中国主要从事船舶动力业务

根据计划，中国电力业务整合的竞争对手是中国船舶工业集团、中国船舶重工集团和中国船舶，是中国电力间接控股股东中国船舶集团控制的子公司。

业务整合的具体方案是，中国动力全资子公司中国船舶柴油机以自身股权为对价，收购中国船舶工业集团持有的中国船舶动力集团36.23%23%，中船动力集团持有的股权的收购.77%股权，收购中国船柴100%股权，陕柴重工100%股权，河柴重工98%.26%股权，以现金为对价收购中船重工集团持有的河柴重工1.74%股权。上述总交易价格合计226.3亿元。

交易完成后，中船柴油机成为中国电力下属柴油机动力业务的控股子公司，持有中国船柴、陕柴重工、河柴重工、中船动力集团100%股权。

数据显示，中国船舶柴油机于今年2月25日新成立。也就是说，中国船舶柴油机诞生于业务整合。今年1月中旬，中国电力公司发布了业务整合计划，提到完成新子公司，以新子公司为核心完成业务整合。

中国电力公司表示，交易完成后，上市公司的主要业务包括七类电力业务和机电配套业务，包括燃气动力、蒸汽动力、柴油机动力、综合动力、化学动力、热气机动力、核动力（设备）。

交易完成后，中国动力对中船柴油机的持股比例将从100%降至51%.中船工业集团将持有16%的中船柴油机.51%的股权，而中国船31%的股权.63%股权。

然而，中国电力仍将持有中国船舶柴油机的控股权，明确中国电力作为中国船舶集团下属船舶动力业务上市公司的定位，巩固其在国内船舶柴油机动力业务领域的领先地位。

同业竞争源于南北船合并

事实上，今年是国有企业改革三年行动计划(2020-2022)的最后一年。随着国有企业改革三年行动的不断推进，自2021年以来，国有企业和中央企业的战略重组、专业整合和相关并购进度明显按下快进键。

该业务重组计划还提到了其内部银行间竞争的起源。在中国船舶工业集团与中国船舶重工集团联合重组之前，中国电力与中国船舶下属柴油机动力业务独立发展，没有银行间竞争。

回顾过去，中国船舶集团由南北船合并重组。2019年10月25日，国务院国有资产监督管理委员会官网发布消息，经国务院批准，中船工业集团与中船重工集团联合重组。同年11月26日，南北船合并重组后形成的中国船舶集团有限公司在北京召开了成立会议，并举行了揭牌仪式，宣布南北船合并重组已成为世界上最大的造船集团。

事实上，南北船合并后，人们普遍认为，新成立的中国船舶集团相关资产的资本运营有望加快。毕竟，南北船以前的业务有太多的交叉和重叠。事实上，在中国船舶工业集团和中国船舶重工集团联合重组后，中国电力和中国船舶成为中国船舶集团控制的下属公司，在柴油机动力业务领域形成了银行间竞争。

按下国有企业改革键

广发证券分析师认为，业务重组有两个意义。首先，从监管的角度来看，资产重组有利于解决银行间竞争问题。另一方面，从业务发展的角度来看，中国船舶柴油机业务进一步协调发展，减少内部竞争，提高整个柴油机业务部门的议价能力和市场声音。

该计划还提到，中国船舶集团下属柴油机动力机及主要部件业务将进一步整合，业务进入中国动力有利于规范行业竞争，促进柴油机动力机及主要部件业务协调，有利于柴油机动力机及主要部件业务整体能力。

此外，值得注意的是，本次重组的目标公司都是涉军企业。业内人士认为，随着国有企业改革三年行动计划的临近，中船业务整合的加快对其他军事集团的重组整合、混合改革和激励具有参考意义。

中钢经济研究院首席研究员胡麒牧认为，目前国有企业战略重组和专业整合的方向是及时成立以优势企业为主体的新专业集团，通过资源优化配置有效提高企业竞争力，打造具有全球竞争力的世界级企业。中国船舶集团的重组和整合在相关领域将采取新的行动。

编辑：乔伊

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