俄乌冲突日益紧张，全球风险厌恶情绪推高黄金价格，保持高冲击。
截至3月2日晚10点，现货黄金价格小幅下跌0.68%，报1931.95美元。在国内市场，沪金主要期货价格上涨0.31%，达到393.78元。
大部分黄金股上涨，山东黄金(600547)上涨0.64赤峰黄金(600988)上涨%0.32%，银泰黄金(000975)上涨0.77%。
俄乌冲突刺激国际现货黄金站1900美元/盎司。地缘政治因素能否继续推高黄金价格？紧急情况发生后，黄金价格何去何从？
避险资金涌入
上周，黄金市场完全受到俄罗斯和乌克兰局势的影响。2月21日，现货黄金突破1900美元/盎司新高，2月22日触及1914美元/盎司，创下8个多月来新高。
21月24日，由于俄乌冲突，市场潜意识反应引发强烈的风险厌恶情绪，全球主要股指下跌，现货黄金大幅上涨，一度触及17个月来最高水平1974美元/盎司，特别是欧元黄金创下2020年8月的历史新高。随后，在区域形势的快速变化下，黄金市场呈现出巨大的波动。
避险资金的快速涌入也使黄金ETF持仓节节攀升。
3月1日，世界上最大的黄金ETF——SPDR的持仓大增13.36吨，总持仓量达到1042.38自2月来吨增加24.63吨。特别是1月21日，SPDR净流入资金16.3自2004年上市以来，1亿美元创下了最大的单日净流入。
博时黄金ETF基金经理王翔表示，虽然地理形势对金融市场的影响在历史上是短期的，但俄乌冲突不应作为参与市场决策的主要依据。但全球供应链再次受到明显影响，通胀前景难以显著缓解。
高盛策略师认为，黄金是最终的避险工具。
高盛The Global CIO Office行政总裁Gary Dugan俄乌冲突重新定义了投资者对避险资产的看法。日元、瑞郎等避险资产近期由于央行宽松的货币政策表现不佳，尤其是通胀风险因俄乌冲突加剧的情况下。
Dugan指出现在买黄金是重点，尤其是在通胀风险因冲突而加剧的背景下。
高盛认为，尽管黄金价格的前景在短期内是不可预测的，但它在中期仍然看涨。俄罗斯和乌克兰之间的冲突显然导致了停滞性通胀的风险，主要是由能源价格的上涨驱动的，这表明黄金价格将在未来几个月上涨，目标价格为每盎司2150美元。
该行分析师Damien Courvalin这意味着黄金可以作为有效的地缘政治风险规避工具，但前提是地缘政治事件足以影响美国经济，因为美元本身就是风险规避资产，但如果它影响了美国自身的经济，黄金将是最终的风险规避工具。
金价仍将在高位波动
业内人士指出，短期内，国际政治形势仍在金价走强中发挥主导作用，而金价走势受美元汇率波动等因素的影响。
王翔说：对黄金来说，地缘政治的影响是短期的，但通胀影响的实际利率将是长期的。黄金的风险回报率正在逐渐提高，但短期波动水平可能会显著提高。
南华期货金属分析师夏莹莹认为，俄罗斯和乌克兰的局势继续动荡，西方制裁进一步升级为资源商品，这也进一步升级了局势。能源、金属和农产品价格继续上涨，全球经济滞胀风险上升，利多贵金属抵御通货膨胀和风险规避需求。此外，俄罗斯和乌克兰的局势也导致美联储加息预期迅速降温。目前，市场预计美联储将在3月份加息25BP，全年加息4-5其次，这也有利于贵金属的价格。然而，风险厌恶情绪的升温空间可能有限，随后的市场焦点可能会回到通货膨胀和经济滞胀的风险水平。总体而言，预计短期贵金属价格将高冲击，中长期保持看涨，适合逢低买入做多策略。
嘉盛集团资深分析师MATT SIMPSON分析人士表示，目前的价格处于阻力带，技术指标开始偏离，主动基金之前的多头头寸也相对极端，这可能导致金价回落。然而，各行各业仍有强烈的对冲通胀意愿。在央行购买黄金的影响下，投资者对避险资产的追求也促进了金条和金币购买量的增加。根据世界黄金协会的数据，2021年央行增加了463吨黄金，比2020年增加了82%。来自新兴市场和发达市场的许多央行都增加了黄金储备，使全球央行的黄金储备达到了近30年来的最高水平。
SIMPSON指出，自去年第四季度以来，黄金价格走势的主要驱动力不再是真正的回报率，而是投资者购买黄金以抵御贬值/通货膨胀、股市冲击和地缘政治紧张局势的力量。因此，即使面对美联储大幅加息的前景，交易员也曾大幅黄金头寸。
如果金价能站在阻力位1845并继续上涨，市场前景可能会攻击1950。同时，即使自前支撑当前阻力位1870，也可能在50天指数移动均线和前阻力区1830附近企稳。SIMPSON表示。
展望未来，世界黄金协会全球研究负责人Juan Carlos Artigas认为，由于投资者潜在的战术仓位调整，黄金可能会经历正反两个方向的价格波动，但从长远来看，黄金投资需求将受到高通胀、地缘政治风险和整体股市可能回调的支撑。此外，疫情期间暂时退位的许多风险因素开始重新浮出水面，这也将为黄金投资提供动力。